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房地产行业周报:新房成交继续走差,扶持政策频现、利好租赁市场发展

发布时间:2017-07-24    研究机构:华创证券

上周(7.15-7.21)主流49城周成交环比-7%,其中一二线环比-8%,三四线环比-5,%;月成交同比-20%,其中一二线同比-28%,三四线同比-2%(三线-10%,四线+25%),一二三线同比梯度变差,但四线仍相对较好,热销城市能级仍持续下沉;库存方面,19个重点城市住宅可售面积环比微升0.1%,3个月移动平均去化月数在7.9个月,行业依然处于库存低位,我们维持房地产小周期延长观点,并预计低库存阶段将延长;政策方面,九部委要求在人口净流入的大中城市加快发展住房租赁市场,并住建部选取了广州和深圳等12个城市作为首批住房租赁试点城市,其中广州出台了包括租购同权的16条租赁扶持措施,佛山上报了9条租赁扶持措施;上半年成立的房地产集合信托产品达435个,募集资金1,164亿元,同比增加36%,融资受限下房企借道信托增加,房企融资成本上移,但同时6、7月中境外债和公司债略有结构性放松迹象,中大型房企的融资优势更加明显。我们维持“一二线量缩价稳、三四线量价向好”判断,并维持“货币周期淡化以及库存周期延长共同推动销量小周期延长的判断”以及本轮三四线热销来自于“棚改货币化为三四线核心驱动力+三四线供需自我改善”的判断,并关注集中度快增以及央企改革的推进,维持板块推荐评级,推荐组合为: 1)一二线资源:招商蛇口、华侨城A(000069)、首开股份;2)龙头房企:万科A、金地集团、保利地产;3)三四线开发:新城控股、荣盛发展、中南建设。

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