华侨城A(000069.CN)

华侨城A(000069):1-2月销售破百亿 文旅业务持续向好

时间:21-03-18 00:00    来源:华西证券

事件概述

华侨城A(000069) 发布2020 年2 月经营情况公告,公司2 月实现销售面积28.4 万平方米,实现销售金额57.9 亿元。

销售持续向好,坚持独特模式

2021 年2 月,华侨城实现合同销售面积28.4 万平方米,合同销售金额57.9 亿元;2021 年1-2 月份,华侨城累计实现合同销售面积60.0 万平方米,合同销售金额122.4 亿元,目前以2019 年数据为基准做行业对比,已超过2019 年同期行业平均水准。此外,近三年公司销售规模保持了稳定的增长,一方面,系公司加大了全国范围内重点区域和核心城市的布局,另一方面,公司坚持“文旅+地产”的独特模式,持续获取低成本优势资源。

疫情扰动可控,文旅逐月改善

2020 全年公司文旅业务处于持续改善的过程中。随着疫情影响逐步消除,公司成功举办各项节目以吸引游客,其中,深圳、北京、成都、上海、武汉、天津、重庆、南京等欢乐谷均举办了春节相关活动。整体来看,游客接待量持续改善,文旅业务恢复值得期待。

投资建议

华侨城A 业绩稳定增长,文旅业务持续复苏,核心城市土储丰富,财务稳健,低成本融资优势凸显。我们维持前期预测不变,预计20-22 年EPS 分别为1.73/2.08/2.42 元,对应PE 分别为5.4/4.5/3.9 倍,维持公司“买入”评级。

风险提示

销售不及预期,利润率下滑,计提存货减值准备影响业绩。