华侨城A(000069.CN)

华侨城A(000069):文旅业务基本恢复 三道红线全部翻绿

时间:21-04-02 00:00    来源:上海亿翰商务咨询

核心观点:

2021 年3 月29 日,华侨城发布2020 年全年业绩公告。

公告显示,秉持“文化+旅游+城镇化”的发展模式,坚持“以收定投”原则,不断对产品推陈出新,销售业绩也顺利突破千亿,三道红线全部翻绿,核心指标相对亮眼。

一、以量补价,销售业绩突破千亿,

2020 年华侨城公司始终将销售回款作为年度工作的重中之重,以“分秒必争”的态度抢工程抓进度,录得销售业绩1052 亿元,同比增长21.90%,销售金额和回款均突破千亿大关,华侨城也顺利跻身千亿房企的行列

二、地产投资重心转向中西部,优质土储支撑业绩成长2020 年,华侨城坚持“以收定投”原则,在严控投资风险的前提下,积极稳妥推进项目获取。2020 年,公司的新增土地储备计容建筑面积达1033 万平方米。投销比为2.2,整体上投资强度仍然较高。从区域来看,2020 年公司的投资重心有向中西部转移的倾向。年内获取的土地项目中,有23 个项目以底价或接近底价摘牌,有效降低了拿地成本,为公司可持续发展夯实资源基础。

三、文旅业务基本恢复,IP 与旅游产品不断融合作为中国主题公园产业的开创者和领跑者,旅游业务是公司最重要的核心业务。在受到新冠疫情冲击的情况下,华侨城积极应对,全力推动公司文旅产业平稳发展。公司旗下24 家景区、24 家酒店、1 家旅行社、4 家开放式旅游区共接待游客4282.5 万人次,恢复至2019 年的82%,恢复情况远超行业平均水平。

四、营业收入大幅增长,成本管控效果明显

华侨城实现主营业务收入804.14 亿元,同比增长36.45%。费用方面,公司的三费费用率为12.4%,较2019 年同期下降0.7 个百分点,费用管控效果斐然。受到毛利润率下滑和资产减值损失的拖累,公司的净利润率由2019 年的23.89%下滑至19.21%,同比下滑4.68 个百分点。

五、三道红线全部翻绿,经营性现金流由负转正随着“345”新规政策出台,华侨城成为首批试点企业之一。公司管理层高度重视,采取了“以收定投”、加速回款、控制并优化债务等一系列组合拳,以推动“三道红线”指标的改善。截至2020 年末,公司三道红线全部实现绿档,为公司未来的发力留下了充足的空间。